国际金价创下历史新高 黄金股ETF年内大赚超60%

　　证券时报记者 裴利瑞

　　在经验了三个月的轰动退换后，黄金又迎来了强势高潮。

　　9月3日，伦敦金现盘中一度达到3546.9好意思元/盎司，冲破3500好意思元的要道点位，在此之前，COMEX黄金也在盘中波及3616.9好意思元/盎司，双双创下历史新高。

　　同期，国内AU9999金价也高潮超1%，报收809元/克。国内多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价钱连接高潮，周大福、六福珠宝、潮宏基等品牌足金首饰价钱报1053元/克。

　　近期两玩忽素推升金价

　　关于近期黄金市集重拾上升动能，多位基金司理暗示，主淌若因为好意思国联接抑遏的疲软经济数据强化了市集对好意思联储9月降息的乐不雅预期。同期，好意思联储寂然性受损也对金价酿成强有劲的相沿。

　　博时黄金ETF及鸠合基金的基金司理王祥觉得，近期市集的强势主要来自两方面原因：

　　其一是杰克逊霍尔会议事后，9月降息周期重启确实十足证据，鸽派预期主导市集；其二是好意思国总统特朗普声称免职好意思联储理事丽莎·库克，并展示对适度好意思联储更大的贪念后，市集再度来去好意思联储的寂然性忧虑。若特朗普得胜辞退库克，将会适度理事会4个席位(共7个)，且可通过对理事会的适度影响2026年2月地区联储主席的任命。按此旅途预期的话，来岁好意思联储连接大幅降息的概率将显耀提高。

　　华安基金ETF团队觉得，好意思联储主席鲍威尔近期表态鸽派，更顾问对服务的呵护，政策倾向于降息。鲍威尔明确指出，好意思国服务市集地临的下行风险正在上升，近期数据的走弱可能预示着裁人增多与休闲率昂首的风险，并强调这种变化一朝成为本质，其影响可能马上自满。这说明尽管好意思联储仍表态顾问双向风险——通胀上行与服务走弱，但其政策天平已显着向保险服务歪斜，上诠释话大幅提振了市集的降息预期。

　　同期，华安基金ETF团队觉得，好意思联储寂然性受损对黄金或为极大的利好。近期特朗普时时侵略好意思联储，从之前的恫吓辞退好意思联储主席鲍威尔，到如今的免职好意思联储理事，再到看法更鸽派的新一任好意思联储主席东谈主选，均体现了特朗普加速降息节拍的意图。

　　“一方面，市集合预期货币大幅宽松之下，好意思国通胀将失去适度，黄金被视为什物的货币，其价值不会因为纸币超发而稀释，黄金的购买力受到保险。另一方面，当市集对央行和法币的信心动摇时，黄金行为去中心化、非政事化的终极价值储存时代的眩惑力会急剧上升。” 华安基金ETF团队暗示。

　　黄金股ETF年内大涨超60%

　　在金价大幅高潮下，黄金相关ETF正在情随事迁。

　　Wind数据自满，适度9月3日收盘，全市集有13只商品型黄金ETF和4只股票型黄金股ETF，其中黄金ETF年内收益率均在30%把握，而黄金股ETF的收益率均进步了60%，涨幅最高的永赢黄金股ETF年内大涨约69%。

　　个股层面，老铺黄金、中国黄金国际均年内大涨超200%，万国黄金集团、潮宏基、山东黄金、招金矿业、西部黄金等约10只黄金股在本年股价翻倍。

　　永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇觉得，跟着黄金股本身的成长性运转体现、黄金股夙昔或有望连接跑赢金价。中国事环球最大的黄金出产和耗尽国，但供需缺口较大(凭据中国黄金年鉴，2024年中国的黄金耗尽量为985吨，矿产金产量为377吨)，每年齐有大批的黄金入口需求，因此，提高计谋资源的保险智商条款国内头部金矿公司承担更多的增储扩产拖累。国内金矿公司产量增长或将给相关公司带来金价之外的事迹加成，同期，跟着黄金开采老本的褂讪，金矿公司事迹开释智商或将进一步提高。此外，黄金珠宝商也正迎来事迹拐点和居品高端化的趋势变革。

　　中原黄金股ETF基金司理华龙觉得，现时好意思联储已开启降息通谈，历史上看，黄金价钱在好意思联储降息时辰弘扬相对强盛，同期央行购金步履从中恒久看很可能会延续，金价在中期有较强相沿。黄金股有望迎来职权市集估值拓荒，以及黄金板块价钱提高带来的“戴维斯双击”行情。

　　仍在新周期的路上

　　瞻望后市，多家基金公司觉得，中恒久来看，好意思联储开启降息周期、国际宏不雅政策不细则性加重、环球去好意思元化趋势等要素均对金价组成一定相沿，但也需警惕褂讪币发展相沿好意思元信用可能带来的影响。

　　华安基金ETF团队觉得，特朗普之是以时时敦促好意思联储降息，主要原因为在现时好意思国高债务+高利率的布景下，债务压力极大。现时4.3%的十年期好意思债利率，重迭130%的好意思国债务占GDP比重，政府债务利息老本极高，好意思债背约风险是恒久的“灰犀牛”事件，再加上对好意思联储寂然性的担忧，环球央行的购金潮将延续，黄金仍在新周期的路上。

　　公开数据自满，环球央行购金趋势仍在握续，其中，中国央行公布最新黄金储备数据自满，7月末黄金储备7396万盎司，环比增多6万盎司，这是中国央行联接第九个月增握黄金。现时，黄金已成为环球第二大储备金钱，而环球央行握有的好意思元金钱占比从2000年的72%下落到2025年的57%。

　　从资金面的角度而言，王祥觉得，客岁及一季度的金市高潮主要由亚洲投资者和央行鼓吹，而西方ETF资金与COMEX净多增多成为现时阶段推升金价的主要能源，上升动能如果握续，也将反过来连接眩惑亚洲买盘。

　　终末，国泰基金提倡，顾问好意思国政府正当化褂讪币可能对好意思元信用和金价的影响。2025岁首好意思国白宫发布行政敕令开云体育，明确将“促进正当且真正的好意思元褂讪币在环球的发展”行为留心好意思元地位的政策要领之一。从逻辑上分析，若褂讪币的发展有用相沿好意思元信用，分流黄金对冲主权货币贬值风险的需求，对黄金可能有一定利空影响；但若在褂讪币发展进度中出现预期之外的信用风险(举例2022年算法褂讪币曾出现崩盘风险)，则可能推高全市集风险溢价，对黄金组成利好。可握续顾问后续发展经过及相应影响。